财经早报 | 10月29日科技双主线迎业绩验真

60 秒速览

沪指+0.91%收于3681.47点，创业板指+3.40%领涨宽基指数，成长风格修复
沪深两市成交1.63万亿元，较前一日放量约1675亿元，量能明显回升
全市场上涨3872家、下跌1176家，涨停72家跌停8家，赚钱效应明显回升
半导体板块+4.85%，富瀚微20cm涨停，三季度净利同比+620.99%
美联储维持利率3.75%至4%不变，投票10比2，两位委员主张加息

盘面速写

昨日假设对账，命中1项、未命中1项，科技硬件止跌成立，防御接棒失效。

10月28日A股单边上行，上证指数收复3680点，创业板指领涨宽基，成长风格一日内完成修复。[S1][S8]

上涨3872家、下跌1176家，涨停72家、跌停8家，活跃度升至74.13%，宽度由低位转为偏强。[S3]

两市成交1.63万亿元，较前一交易日放量约1675亿元，量价同步回升，市场温度由冷转温。[S1][S8]

昨日盘面

市场	指数	收盘	涨跌幅	成交额/备注
A股	上证指数	3681.47点	+0.91%	沪市7510.19亿元
A股	深证成指	11473.18点	+2.02%	深市8774.68亿元
A股	创业板指	2634.76点	+3.40%	创业板4522.26亿元
港股	恒生指数	23094.83点	+0.23%	港股10月28日收盘
港股	恒生科技指数	3853.72点	+1.40%	港股10月28日收盘
美股	道琼斯	52475.10点	+0.19%	美股10月28日收盘
美股	纳斯达克	26549.85点	+0.27%	美股10月28日收盘
美股	标普500	7743.98点	+0.28%	美股10月28日收盘

数据日期为A股10月28日、港股10月28日、美股10月28日，三地均为完整交易日。[S1]

沪市成交额7510.19亿元，较前一交易日+11.70%，较5日均值+2.40%，放量集中在早盘。[S2]

港股跟随反弹但力度有限，恒生科技+1.40%仍弱于A股成长，南向资金连续第五个交易日净卖出。[S1][S7]

美股在议息决议当日小幅收涨，三大指数涨幅均在+0.30%以内，海外定价未给出方向。[S1]

主线与资金

板块	涨跌幅	板块内最强个股	个股涨跌幅
半导体	+4.85%	富瀚微	+20.00%
自动化设备	+4.66%	田中精机	+19.05%
非金属材料	+4.50%	长江材料	+10.01%
医疗服务	+4.27%	诺禾致源	+18.11%
电子化学品	+4.10%	中石科技	+14.42%
白酒	-2.35%	伊力特	-0.22%
证券	-0.66%	锦龙股份	+2.66%
旅游及酒店	-0.36%	祥源文旅	+2.73%

涨幅前五集中在半导体与高端制造。半导体+4.85%成交2209亿元、净流入100.51亿元，由三季报业绩与AI算力需求驱动；自动化设备+4.66%对应人形机器人链，电子化学品为半导体上游材料跟涨。[S4][S9][S10]

跌幅前三为白酒-2.35%、证券-0.66%、旅游及酒店-0.36%。白酒19只个股无一上涨，防御品种在风险偏好回升时被主动卖出，证券走弱说明反弹由景气与业绩定价。[S4]

资金端净流入前三为半导体88.56亿元、通信设备76.58亿元、汽车零部件42.65亿元；净流出前三为白酒-16.86亿元、证券-15.38亿元、银行-15.06亿元。流入全部指向科技制造，流出正是此前的避险资产。[S5][S9]

涨停股高度不算极端，襄阳轴承五连板为最高度，青岛食品、光洋股份三连板，东贝集团、文投控股、凯众股份、江顺科技两连板，索通发展、长城科技首板。[S6]

南向资金净卖出8.04亿港元，连续第五个交易日流出，港股反弹缺少南向配合。[S7]

持续性判断，本轮回升由业绩驱动。半导体有电子行业利润同比+103.80%的报表支撑，机器人更多依赖物理AI叙事与游资接力。若成交额守住1.6万亿元且半导体龙头不放量收长阴，主线可延续；若宇树科技财报被负面定价并带动机器人断板，资金会向有报表的半导体迁移，分化会比指数更早出现。[S4][S9][S11]

宏观与政策

央行操作

10月28日央行开展1510亿元7天期逆回购，同时开展10000亿元隔夜逆回购，对冲当日10000亿元隔夜到期，公开市场净投放1510亿元。[S12] 跨月前资金面维持均衡，短端利率无压力，对高估值成长是中性偏暖的边际变化。

重大政策

截至10月28日，2026年8000亿元新型政策性金融工具全部完成投放，其中国开行3650亿元、进出口银行1200亿元，带动项目总投资规模数万亿元。[S13] 这类工具直达项目资本金，在四季度形成实物工作量，利好工程机械、电力设备与部分材料环节，但对指数的拉动偏慢。

经济数据

统计局三季报解读显示，1至9月电子行业利润同比增长+103.80%，拉动全部规模以上工业利润增长9.6个百分点，电子专用材料制造利润增长2.2倍，半导体分立器件制造增长51.7%。[S14] 这组结构数据解释了半导体为何能脱离指数独立走强，也意味着业绩验证窗口内，缺少报表支撑的题材会先被抛弃。截至10月28日18点，已有3165家A股公司披露三季报，其中1553家净利润同比增长。[S9]

全球市场

美联储10月28日结束议息会议，维持联邦基金利率3.75%至4%不变，投票结果为10比2，两位委员主张加息25个基点，声明称通胀仍处高位。[S17]

纽约12月轻质原油+2.88%收于102.78美元，布伦特12月合约+1.26%收于115.32美元，触发2%的披露阈值；油价重回三位数，抬升国内输入型成本。[S15]

在岸人民币收于6.6669，较前一交易日升值11点，汇率波动有限，未触发300点阈值。[S16]

今日关注

事件日历三条。10月29日下午3点商务部召开例行新闻发布会，24时成品油开启新一轮调价窗口，10月31日公布10月制造业PMI，同日三季报披露截止。[S18]

上证指数5日均线位于3675点，收盘站在均线上方，上方压力参考3700点，下方支撑参考3648点；创业板指上方压力参考2684点，下方支撑参考2600点。[S1][S2]

三条可验证假设。一是量能延续，若10月29日至30日成交额连续两日站上1.6万亿元，反弹视为有效；二是机器人成色，若宇树科技跌幅不超过3%且板块涨停不少于8家，情绪未退，反之退潮；三是风格切换，若创业板指守住2600点且半导体成交额占比提升，成长占优延续。[S6][S11]

主编视角

串联。核心矛盾是外部紧缩与内部盈利改善并存。美联储维持3.75%至4%不变，两位委员主张加息，海外利率高位压制成长估值；国内电子行业利润同比+103.80%，半导体用报表重新锚定估值。[S14][S17]

信号。今日跟踪三个变量，成交额能否守住1.6万亿元、宇树科技财报后的股价反应、半导体龙头换手是否放大。三者成立说明资金愿为业绩与叙事付费；量能回落则更接近情绪修复。[S6][S11]

风险。最可能被证伪的是机器人主线的持续性。宇树科技三季度归母净利润同比下降17.37%、环比下降49.55%，若市场转向用业绩定价，高位连板会率先松动；若半导体在放量中维持强势，调整会以板块轮动消化。[S11][S14]

公司公告与 IPO

宇树科技10月28日晚披露上市后首份季报，前三季度营业收入18.17亿元、同比增长+55.71%，归母净利润3.87亿元、增长+270.54%；第三季度归母净利润1.13亿元、下降17.37%、环比下降49.55%。[S11]

收入加速与利润下滑同时出现，规模扩张以毛利与费用为代价，商业化验证期被财报摊开。[S11]

这是机器人主线的硬约束，叙事推高估值，只有订单转化为利润，连板高度才有基本面承接。[S6][S11]

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作者

小菜鸟

发布于

2026年10月29日

许可协议

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