常年高股息 100 只：把「分红依据」查成一手证据之后，名次变了多少

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要点速览

• 七条门槛只定资格：连续分红 ≥ 4 年、当期股息率 ≥ 4.0%、总市值 ≥ 50 亿、派息率中位数 ≥ 30%、当期/常年 ≤ 1.6 倍、0 < PE ≤ 100、自由现金流为正年数 ≥ 4；合格 112 只，取前 100
• 九项分数直接相加：常年股息率 30 分、分红依据 15 分、现金流 15 分为主柱，其余六项合计 40 分，另有 ±3 调整项，名义满分 100、实际上限 103
• 最大的方法变化：每只的分红依据回溯到巨潮资讯原始公告，不再采信二手转述；格力电器依据由 15 分降为 9 分，名次从第 1 掉到第 6
• 榜首算例：中远海控 90.5 分，其中波动 0.5 分、未下滑 0 分，仍排第一
• 五个失效点：强周期股被系统性高估、无成文政策的高派息公司被压低、调整项是主观先验、银行 FCF 口径不适用、阶梯跳变导致边界很薄